（原标题：志高机械两次闯关信披左右互搏 在建项目和进度疑点重重）网上正规实盘配资网站
作者：尹 燃
编辑：蒋希音
8月5日，从事凿岩设备和空气压缩机的浙江志高机械股份有限公司（下称：志高机械）北交所IPO进行网上网下申购。本次闯关，志高机械聘请的中介机构分别为东方证券、天健所、国浩律所。
志高机械闯关期间，因五年未获发明专利、报告期末产能猛增、上市前连续大比例分红、盈利及创新力表现稍逊于同行等问题被媒体关注。《民商财经》查阅志高机械招股书及公开资料时还发现，公司财务数据左右互搏；在建项目或未批先建；项目投产后仍存在进度未完等疑点。
螺杆机销量下滑
招股书显示，志高机械主要产品为钻机和螺杆机。经过多年持续的技术研发，公司钻机及螺杆机产品各类型号已达400余项，已形成一体式钻机、分体式钻机、工程螺杆机、工业螺杆机等系列产品，产品类别齐全。
螺杆式空压机凭借效率更高、噪音较低、可靠性高、稳定、维护简单等优势，国内外市场规模不断扩大。志高机械在招股书中称，公司为国内少数同时掌握地下钻机及螺杆机核心部件自主生产能力的本土厂商并已经在国际市场参与市场竞争。
2021年至2024年，志高机械螺杆机产品收入分别为48,823.47万元、34,422.02万元、32,073.95万元、32,765.39万元，占主营业务收入的比例分别为56.16%、43.82%、39.71%、37.20%，虽然产品单价逐年上涨，但并未挽回其产品占主营收比例下滑的颓势。
同期，志高机械螺杆机销量分别为28,419台、17,927台、13,207台、11,080台，销量也持续下滑。招股书注册稿表示：受工程螺杆机下游房地产行业深度调整、工业螺杆机下游客户对节能环保、自动化程度较高的新产品投资进度放缓等因素影响，公司螺杆机产品销量逐年下降。
但可比公司的产品销量却呈现出了不同的趋势。据注册稿，志高机械选取的螺杆机产品可比公司分别为开山股份、鑫磊股份、东亚机械，其中东亚机械披露产品销量时，均以机械制造披露，未对产品分类。
据开山股份2023年和2024年年报，2022年至2024年公司螺杆机的销售量分别为55,603 台、55,727台、59,635台，销量呈现持续增长态势。
据鑫磊股份2022年和2024年年报，2021年至2024年，公司螺杆机销售量分别为30,376台、26,496台、31,556台、38,517台，在2022年销量下滑后，2023年和2024年销量持续上涨。
显然，志高机械螺杆机的产品销量与可比公司的产品销量趋势出现了相背离的情形。
财务数据自相矛盾
志高机械2021年12月末曾闯关创业板，2022年4月深交所更新申报材料，同年9月撤回创业板上市申请。2024年，志高机械再次向A股发起冲击，6月28日公司北交所上市申请获受理。
不过，在保荐机构、会所相同且无会计差错更正，以及会计政策变更对递延所得税的影响发生在2022年之后的情况下,志高机械2022年4月29日更新披露的创业板招股书和北交所首版招股书（下称：申报稿）的2021年部分财务数据存在出入。
在资产方面：申报稿显示2021年志高机械总资产为882,310,215.06元，创业板招股书则显示同期总资产为882,224,550.19元，差额为85,664.87元，来自于递延所得税资产（创业板披露金额为8,868,965.35元、申报稿披露金额为8,954,630.22元）。
在负债方面：创业板招股书在披露非流动负债时并未披露递延所得税负债，而申报稿在披露存在递延所得税负债，金额为81,293.94元，这样导致两表披露的非流动负债（创业板披露金额为109,513,286.23元、申报稿披露金额为109,594,580.17元）和总负债金额（创业板披露金额为520,666,384.20元、申报稿披露金额为520,747,678.14元）存在81,293.94元的出入。
因会计勾稽关系，资产和负债的数据出入，也导致两份文件的2021年权益科目数据存在出入。
同时在经营数据方面，2021年营收、营业成本、所得税费用、净利润也都存在出入。
其中，营业收入（创业板披露金额882,585,969.24元，申报稿披露金额880,903,130.60元）的差额为1,682,838.64元，营业成本（创业板披露金额702,632,401.73元，申报稿披露金额700,949,563.09元）的差额为1,682,838.64元，所得税费用（创业板披露金额5,825,837.37元，申报稿披露金额5,821,466.44元）的差额为4,730.93元，净利润（创业板披露金额66,938,543.43元，申报稿披露金额66,942,914.36元）的差额为4,730.93元。
在建项目及进度曝出疑点
据创业板招股书，志高机械闯关创业板时拟募集资金投向的项目分别为年产300台智能化钻机生产线建设项目（下称：钻机产线项目）、年产2,000台工艺节能螺杆式空气压缩机生产项目（下称：螺杆机生产项目）、工程技术研发中心建设项目、补充流动资金项目。
据一轮问询回复（2024年更新），螺杆机生产项目系“高端装备智能产业园项目（一期）”（下称：一期项目）的子项目。2019年12月15日，一期项目开工建设，投产时间为2020年12月1日。
值得注意的是，2021年5月，衢州市生态环境局才出具了《关于浙江志高动力科技有限公司高端装备智造产业园建设项目（一期）环境影响评价报告表的审查意见》（衢环智造建（2021）16号），同意上述项目的实施。
同时，绿网显示，一期项目环评批复时间为2021年5月8日，竣工时间为2021年5月1日，按照绿网信息，项目环评在竣工8天后才获得批复。
（截图来自绿网）
另外，根据绿网披露的该项目信息自验情况一览，一期项目实际总投资30,000万元。但是在本次北交所申报材料中该项目的预算金额却为22,414.00万元，且根据注册稿，一期项目建成后资金累计投入仅占预算比例的75.49%（累计投入为16,920.33万元），这与项目信息自验情况中的项目实际总投资额存在出入。
同时，根据绿网信息，一期项目于2021年5月竣工。但是申报稿、注册稿显示截至2024年该项目仍属于在建工程，且公司也从2021年至2024年均向该项目不断投入资金。截至2021年末，项目进度72.37%，工程累计投入占预算比例为70.85%，截至2024年末，项目工程进度才达到100%。
需要注意的是，创业板申报材料披露的募投项目钻机产线项目、工程技术研发中心建设项目，也是志高机械本次闯关的募投项目。
志高机械在两次闯关中多次修改了募投项目钻机产线项目的投资金额。创业板招股书显示钻机产线项目投资总额为30,915.00万元，北交所第一版招股书显示该项目总投资额为49,915.00万元。注册稿则显示，项目总投资为37,766.81万元。对于募投项目投资额的变更，志高机械表示，投产产品类型、结构、具体参数发生变化。同时前次申报募投报告出具时间较为久远，公司根据近期市场情况对预计支出进行调整。
需要注意的是，签署于2024年6月24日的申报稿显示，钻机产线项目投资总额为49,915.00万元。签署于2025年5月31日注册稿则显示项目总投资为37,766.81万元。
另注册稿中，在项目总投资额减少的情况下，在建工程披露的该项目预算数却未变更网上正规实盘配资网站，仍为41,371.00万元,超过注册稿中该项目的总投资金额。
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